Bitcoin je v letu 2025 znova dokazal, zakaj ostaja najbolj opazovano digitalno sredstvo na svetu. Med doseganjem novih rekordnih vrednosti in prebijanjem ključnih psiholoških mejnikov je trg spremljala izrazita volatilnost, ki se je kazala v nenadnih premikih, hitrih padcih in vse glasnejših razhajanjih med analizami strokovnjakov.

Ob tem so se pojavili dvigi do novih najvišjih vrednosti (ATH) ter padci, ki so dosegli tudi 30 %, kar je kripto skupnost razdelilo na dva pola: na tiste, ki verjamejo, da se resnični bear market približuje v letu 2026, in na tiste, ki menijo, da se je medvedji trend zgodil že letos, le da je bil zaradi nominalnih rekordov manj očiten.

Prelom zgodovinskega Bitcoin vzorca

Bitcoin je prvič v zgodovini presegel svoj ATH pred halvingom. To je nekaj, česar trg še ni videl. Kjer mnogi vidijo dokaz moči, Anslem vidi opozorilo.

Po njegovem mnenju ta premik ni znak bikovske moči, temveč predstavlja anomalijo, posledico političnega vpliva in indikacijo, da se klasični Bitcoin cikli obračajo.

Leto 2024 tako po njegovem ni predstavljalo začetka novega bikovskega trenda, temveč obdobje »političnega repriciranja«, v katerem so se cene prilagajale pričakovanju administracije, naklonjene digitalnim sredstvom, po ponovni izvolitvi Donalda Trumpa.

Makroekonomsko okolje je imelo tokrat večji vpliv kot sama tehnologija.

Skriti medvedji znaki leta 2025

Ko preučimo dogajanje skozi leto, Anslemova teorija postane povsem logična. Številni pokazatelji kažejo, da je trg dejansko že prešel medvedjo fazo.

– Dominanca Bitcoina je dosegla večletne rekorde. V zgodovini je rast deleža Bitcoina običajno pomenila umik vlagateljev iz altcoinov, povečanje strahu ter zmanjšanje likvidnosti na širšem trgu, kar je leto 2025 tudi jasno potrdilo.

– Altcoini so se sesedali četrtletje za četrtletjem. Medtem ko je Bitcoin ostajal relativno stabilen, so altcoini izgubljali tudi do 70 %.
To ni struktura bikovskega trenda, temveč prelivanje kapitala v varnejša sredstva.

– ETF-ji so v enem mesecu zabeležili 3,5 milijarde dolarjev odtoka. ETF-ji, ki so leta 2024 veljali za motor rasti, so se v 2025 spremenili v opozorilni signal. Tako velik odliv je eden najmočnejših indikatorjev umika institucionalnega kapitala.

– Bitcoin je izgubil 29 % vrednosti od oktobrskega vrha. To je pomemben znak ciklične oslabitve. Takšni padci pogosto napovedujejo začetek globlje korekcije.

– Indeksi sentimenta so prešli v območje ekstremnega strahu. Gre za raven, ki je bila nazadnje opažena leta 2022 – v obdobju, ki ga mnogi imenujejo »dno prejšnjega tržnega cikla«.

Halving izgublja svojo moč

Anslem poudarja, da halving še vedno vpliva na ponudbo Bitcoina, vendar povpraševanje določa nekaj povsem drugega: makroekonomija.

Ker je v ETF produktih ujetih več kot 120 milijard dolarjev, povpraševanje ni več odvisno od kripto-specifičnih dejavnikov, temveč predvsem od ekonomskih ciklov, obrestnih mer, likvidnosti Federal Reserve in političnih odločitev.

Bitcoin torej ni več izoliran tehnološki žeton, saj je postal makro sredstvo, povezano z globalnimi finančnimi tokovi.

Eksplozija Bitcoina v letu 2026

Če Anslemova teorija drži, potem je leto 2025 predstavljalo korektivno obdobje, ki je po strukturi delovalo medvedje, čeprav so cene nominalno rasle. Če je ta faza že za nami, se lahko pravo bikovsko gibanje šele začne.

Po njegovih ocenah bi lahko Bitcoin v letu 2026 dosegel 150.000 dolarjev kot osnovno napoved, 200.000 dolarjev kot razširjeni cilj ter potencialen blow-off top, kakršnega trg še ni videl.

Globalna likvidnost se krepi, kapital se premika v digitalna in trdna sredstva, institucionalni nakupi pa se povečujejo v ozadju – vsi ti dejavniki so značilni za pozno fazo bikovskega cikla.

Nasprotne napovedi Mr. Wall Streeta

Na drugi strani pa analitik Mr. Wall Street opozarja, da dno Bitcoina sploh še ni bilo doseženo.

Njegovi argumenti temeljijo predvsem na tehnični analizi.

– Tedenski EMA50 je bil prebit, kar predstavlja izrazito medvedji signal. EMA50 na tedenskem grafikonu je v zgodovini veljal za ključno podporo. Njegovo prebitje navzdol pogosto napoveduje močno in dolgotrajno korekcijo.

– Možen padec proti območju 54.000–60.000 dolarjev. Po njegovem mnenju se trg ne bo zares stabiliziral pred dosego tega območja, kar pričakuje šele v četrtem četrtletju 2026.

– Kratkoročna rast je mogoča, vendar lahko zavede. Bitcoin bi se lahko dvignil proti 100.000 dolarjem, da ponovno preizkusi EMA50, preden sledi nadaljnje zniževanje.

Bitcoin se stabilizira pri 90.000 dolarjih

Ob zadnjih podatkih Bitcoin trguje pri približno 90.352 dolarjih, kar je skoraj 28 % pod zgodovinskim vrhom. Trg je napet, kupci iščejo dno, prodajalci čakajo na potrditev, institucionalni kapital pa se premika z izjemno hitrostjo, včasih vstopa in drugič izstopa.