Nafta je v kratkem času naredila premik, ki ga trgi redko vidijo. Cena je v nedeljo dosegla 101 dolar za sod, kar pomeni 55% rast v desetih dneh, opisana kot največji premik nafte v zgodovini. V istem obdobju je indeks S&P 500 zdrsnil na najnižjo raven v desetih tednih, ker so vlagatelji v cene vgradili več negotovosti, povezane z vojno med ZDA in Izraelom na eni strani ter Iranom na drugi.

Takšen pretres pri energiji je za finančne trge pomemben iz preprostega razloga. Višja energija se hitro prelije v stroške transporta, proizvodnje in storitev. Ko se to zgodi, se okrepijo inflacijska pričakovanja, s tem pa tudi možnost, da obrestne mere ostanejo višje dlje časa. To okolje je pogosto manj ugodno za bolj tvegane naložbe, obenem pa lahko sproži kratke in močne premike, kjer se trg najprej prilagodi šoku, nato pa išče novo ravnotežje.

Kako sta se nafta in Bitcoin gibala v zadnjih dneh

Bitcoin je ob prvem odzivu sprva reagiral pozitivno. Med 28. februarjem in sredo je cena zrasla za 16%, nato pa je do nedelje celoten premik izničila. Tak razvoj potrdi, da povezava med nafto in Bitcoinom ni enostavna in ni takojšnja. Tudi kadar se pojavi zgodovinski vzorec, kratkoročno odločajo likvidnost, pozicioniranje in splošno razpoloženje na delniških trgih.

Povezano: Nafta v nekaj urah do 120 dolarjev in nato nazaj proti 100 dolarjev

Ključno je, ali lahko visoka nafta v naslednjih tednih kljub začetni tržni reakciji vpliva tako, da se Bitcoin pozneje okrepi. Pri tem je koristno ločiti kratkoročni odziv od učinka, ki se pokaže z zamikom. Prvi odziv je pogosto povezan z večjo previdnostjo in zmanjšanjem tveganja, nadaljnji premiki pa so odvisni od tega, ali energijski šok hitro izgine ali pa začne vplivati na inflacijo in pričakovanja glede obrestnih mer.

V takšnih razmerah se poveča skrb, da bi vojna in vztrajanje visoke nafte zmanjšala porabo ter obremenila gospodarsko aktivnost, kar bi običajno okrepilo previdnost pri bolj tveganih naložbah. Dodatno občutljivost povečuje tudi šibkejša slika trga dela v ZDA, saj višji stroški energije v takem okolju hitreje vplivajo na razpoloženje in finančne odločitve.

Zgodovinski primeri kažejo, da je odziv Bitcoina pogosto zamaknjen

V preteklih letih se je večkrat zgodilo, da je nafta v kratkem času močno poskočila, Bitcoin pa je imel zelo različne začetne odzive, pri čemer so bili kasnejši premiki pogosto bolj ugodni.

Vir: TradingView

Junija 2025 je nafta WTI v enem tednu zrasla za 15% po oceni, da je Iran obogatil uran do ravni, primerne za orožje, in po izraelskih zračnih napadih v regiji. Bitcoin je sprva padel za 8%, z okoli 110.300 na 101.000 dolarjev, nato pa je v štirih tednih dosegel 10% rast. Ta primer je pomemben zato, ker pokaže, da prvi odziv ni nujno odločilen za izid v naslednjih tednih.

Vir: TradingView

Marca 2023 je WTI v osmih dneh poskočil za 16%, kar je bilo povezano s pravnim sporom, ki je vplival na izvoz približno 450.000 sodov na dan iz Kurdistana, ter z nepričakovanim zmanjšanjem proizvodnje OPEC. Bitcoin je v dveh tednih zrasel za 12%, vendar rasti ni ohranil in se je v manj kot mesecu vrnil na približno začetno raven okoli 28.000 dolarjev. Ta primer pokaže, da tudi kadar Bitcoin sledi nafti navzgor, rast ni samoumevna, če širše razmere ne podpirajo nadaljevanja.

Povezano: Nafta pri 100 dolarjev za sod: kaj to pomeni za Bitcoin

Februarja 2022 je nafta WTI v enem tednu zrasla za 29% po obsežni invaziji Rusije na Ukrajino in sankcijah, ki so vplivale na ruski izvoz nafte. Bitcoin je v prvih dveh dneh zrasel za 17%, do konca tedna pa je rast izničil. V nadaljnjih treh tednih je kljub temu dosegel 25% rast in se povzpel do 48.000 dolarjev. Ta primer je pomemben, ker pokaže, da se premik lahko zgodi z zamikom, ko se trg prilagodi šoku in oceni, da se razmere stabilizirajo.

Novembra 2020 je WTI v devetih dneh zrasel za 23% ob pričakovanjih glede cepiv proti COVID-19 in ob nepričakovanem padcu ameriških zalog nafte. Bitcoin je v istem devetdnevnem oknu zrasel za 16% in nato v manj kot mesecu dosegel 45% rast z začetne ravni okoli 13.500 dolarjev. Ta primer je pokazal, kako močan je lahko učinek, kadar energijski premik sovpada z izboljšanjem širšega tveganega okolja.

Zakaj se omenja 80.000 dolarjev 

Povprečje zadnjih štirih primerov, ko je WTI v desetih dneh zrasel za 15% ali več, kaže približno 20% rast Bitcoina v štirih tednih. Če bi se takšna povprečna slika ponovila, bi to lahko pomenilo premik proti približno 79.200 dolarjem do konca marca, izhodiščna raven pa je postavljena okoli 66.000 dolarjev, kjer se je Bitcoin gibal v obdobju, ko je naftni premik dobil zagon.

Kaj bo odločilo, ali lahko Bitcoin res doseže 80.000 dolarjev

Hkrati je poudarjeno, da štirje primeri niso statistično dovolj, da bi govorili o trdni povezavi. Še pomembnejša je trenutna slika, da je Bitcoin v zadnjem času tesno povezan s tehnološkimi delnicami. Omenjena je 81% korelacija z indeksom Nasdaq 100, kar pomeni, da se Bitcoin trenutno pogosto obnaša podobno kot tehnološki del trga.

Če se delniški trg stabilizira, se poveča verjetnost, da bo Bitcoin sledil. Če pa visoka nafta vztraja in dodatno obremeni inflacijo ter potrošnjo, se lahko previdnost na delniškem trgu hitro prenese tudi v kripto.

V tem okviru sta odločilna dejavnika trajanje konflikta in hitrost umirjanja razmer. Če pride do hitre umiritve, se lahko delniški trgi stabilizirajo, Bitcoin pa bi lahko dobil podporo prek širšega izboljšanja razpoloženja. Če pa negotovost traja, se lahko strožji finančni pogoji ohranijo dlje časa, kar običajno pomeni več previdnosti pri tveganih naložbah.