Bitcoin je po zadnjem zasedanju Federal Reserve in javnih izjavah Jeroma Powella padel pod 70.000 dolarjev. Premik se je zgodil vzporedno z izrazitejšim padcem ameriških delnic proti koncu seje, kar kaže na širše zmanjšanje tveganja v portfeljih. Na trgu obveznic se je okrepila ocena, da znižanja obrestnih mer ne bodo prišla tako hitro, kot je bilo pričakovano še pred tedni.
Istočasno je blockchain analitika zaznala prodajo več kot 1.650 Bitcoinov s strani zgodnjih oziroma dolgoletnih imetnikov, v skupni vrednosti približno 117 milijonov dolarjev. Takšen obseg prodaje izstopa, ker gre za množično odločitev in ker se pojavi ob premiku obrestnih pričakovanj, ko postanejo pogoji financiranja strožji.
Kaj se je spremenilo pri oceni obrestnih mer
Federal Reserve je obrestno mero ohranil, ključni vpliv na trge pa je prišel iz ocene nadaljnjih obresti. Powell je izpostavil, da višje cene energije lahko vplivajo na inflacijo in da je učinek odvisen od trajanja in obsega energijskega premika. Takšna ocena običajno pomeni več previdnosti pri napovedovanju znižanj, saj centralna banka težje sklepa, da se bo inflacija hitro umirila.
Trgi so to razumeli kot manj ugodno okolje za zgodnje znižanje obrestnih mer. Ko se pričakovana pot obresti premakne navzgor ali se časovni okvir znižanj podaljša, se spremeni osnovna cena kapitala. To vpliva na delnice, kredit in kripto sredstva, ker je njihova vrednost bolj občutljiva na stroške financiranja in na likvidnost.
Zakaj so delnice ob koncu seje dosegle najnižje ravni dneva
Zaključek delniške seje pri najnižjih ravneh dneva je običajno znak, da se prodaja poveča proti koncu trgovanja in da del udeležencev zmanjša izpostavljenost pred nadaljnjimi makro dogodki. Takšno vedenje se pogosto pojavi, ko se obrestna pričakovanja zaostrijo, saj višje obrestne mere zmanjšajo privlačnost bolj tveganih naložb in povečajo zahtevano donosnost za držanje tveganja.
V takem okolju kripto trg praviloma ne deluje ločeno od preostalega trga. Ko se spremeni cena kapitala, se spremeni tudi vrednotenje tveganja v širšem smislu, zato se lahko premiki pri delnicah in kripto sredstvih pojavijo hkrati.
Prodaja dolgoletnih imetnikov Bitcoina v vrednosti 117 milijonov dolarjev
Prodaja več kot 1.650 Bitcoinov v vrednosti približno 117 milijonov dolarjev je pomembna predvsem zaradi profila prodajalcev. Gre za imetnike, ki so Bitcoin držali dolgo časa in niso tipični kratkoročni trgovci. Ko se tak kapital odloči za prodajo, trg pogosto razume, da je del portfeljev prešel v bolj konservativno razporeditev naložb, predvsem zaradi spremembe obrestnih pričakovanj.
Vir: CoinMarketCap
Takšna prodaja ni samodejno negativna ocena Bitcoina. Pogosteje pomeni upravljanje tveganj, zaklepanje dobičkov ali prilagoditev izpostavljenosti v obdobju, ko varnejše naložbe ponujajo višjo donosnost. Višje obrestne mere povečajo privlačnost kratkoročnih donosov in zmanjšujejo pripravljenost za držanje bolj volatilnih pozicij.
Povezano: Bitcoin tik pod 74.000 dolarjev: podatki razkrivajo, zakaj medvedji trg še ni končan
Pomembno je razlikovati, ali gre za enkratno večjo transakcijo ali za zaporedje podobnih prodaj. Enkratni dogodek lahko pomeni kratkoročno prilagoditev pozicij, ponavljajoči se odtoki pa bi bolj jasno kazali na postopno zmanjševanje izpostavljenosti.
Zakaj se kripto trg prilagodi hitro
Kripto trg deluje 24 ur na dan, zato se odzivi na nove makro informacije pogosto pojavijo takoj. Ko se spremeni ocena obrestne politike ali ko nove informacije vplivajo na inflacijska pričakovanja, se premiki lahko zgodijo tudi takrat, ko so delniški trgi zaprti ali še preden se na klasičnih trgih oblikuje enotna razlaga.
To ni vprašanje prednosti pri informacijah, temveč strukture trgovanja brez premora. Posledica je večja hitrost prilagoditev, pri čemer se lahko smer spremeni hitro, ko se pričakovanja glede nadaljnjih korakov centralne banke in širšega okolja bolj jasno izoblikujejo.
Kaj je smiselno spremljati po takem premiku
Največ informacij prinaša razvoj obrestnih pričakovanj. Če se ocena prihodnjih znižanj stabilizira, se pogosto stabilizira tudi vedenje v trgih z višjim tveganjem. Če pa se pričakovanja dodatno premaknejo proti daljšemu obdobju višjih obresti, se običajno poveča občutljivost delnic in kripto sredstev na nove inflacijske in energetske podatke.
Pomembno je tudi spremljanje vedenja dolgoletnih imetnikov. Če se prodaje podobnega obsega ponavljajo, to kaže na nadaljnje zmanjševanje izpostavljenosti. Če se ne ponovijo, je verjetnejši scenarij, da je šlo za omejeno prilagoditev v času, ko je trg ponovno ocenil pot obrestne politike.
Bitcoin je trenutno malo pod 70.000 dolarjev, kar je raven, pri kateri se v takih fazah pogosto hitro pokaže, ali se prodajni tokovi umirjajo ali se nadaljujejo. V ospredju ostaja ista logika, strožja obrestna pričakovanja pomenijo višje stroške kapitala, s tem pa več previdnosti na trgih, kjer volatilnost ostaja visoka.
Komentarji (0)