Globalni finančni trgi so se ta teden znašli v zanimivem preobratu. Ameriški dolar se je umiril, saj vlagatelji čakajo na pomembno odločitev ameriške centralne banke Federal Reserve, medtem ko je Bitcoin po daljšem obdobju padcev znova pokazal presenetljivo moč. Največja kriptovaluta na svetu je dosegla najvišjo raven v zadnjih dveh tednih, kar je občutno izboljšalo razpoloženje na trgu in ponovno pritegnilo vlagatelje, pripravljene prevzeti več tveganja.

Situacija na valutnih trgih pa se spreminja tudi zaradi pričakovanj, da bodo prihodnje poteze centralnih bank v naslednjih mesecih pomembno preoblikovale globalno monetarno sliko. V ospredju je vprašanje, ali bo Fed že naslednji teden znižal obrestne mere. Vlagatelji trenutno vidijo približno 85-odstotno verjetnost, da se bo to zgodilo.

Medtem ko dolar čaka na odločitev, Bitcoin izkorišča priložnost.

Bitcoin okreva po padcu

Bitcoin je v sredo pridobil približno 2 % in se povzpel na 93.633 USD, kar predstavlja njegovo najvišjo raven v zadnjih dveh tednih. Že prejšnja trgovalna seja je prinesla 6-odstotno rast, kar je opazen preobrat po izjemno šibkem začetku decembra.

Zakaj se je Bitcoin sploh znašel v tako globokem padcu?

November je bil za kripto trg izjemno boleč.

Glavni razlogi za padec so bili:

– umik rekordnih količin kapitala s trga,

– povečana tržna negotovost zaradi ameriške tarifne politike,

– skrbi glede obrestnih mer in morebitne spremembe stališča Feda,

– ohlajen apetit vlagateljev po tveganju.

A tehnično gledano je Bitcoin našel pomembno podporo pri ravni 80.537 USD, kar sovpada z aprilskimi padci med vrhuncem tarifne negotovosti. Analitik IG, Tony Sycamore, meni, da je Bitcoin zadržal ključne tehnične temelje in lahko ponovno doseže območje med 95.000 in 100.000 USD, preden bi prišlo do nevtralizacije trenda.

To okrepljeno zaupanje je ponovno spodbudilo zanimanje vlagateljev za kriptovalute.

Evro krepi, dolar slabi

Evro je letos presenetljivo močan. Ko je prebil 50-dnevno drseče povprečje, se je dvignil na 1,1640 USD, kar predstavlja več kot 12-odstotno rast v letu 2025 — najvišjo od leta 2017.

Šibkost dolarja postaja globalni trend

Ameriški dolar se sooča s kombinacijo več negativnih pritiskov, med katerimi so pričakovano znižanje obrestnih mer v ZDA, negotovost zaradi tarifne politike, politično tveganje ob izbiri novega predsednika Federal Reserve ter vse močnejši gospodarski zagon v Evropi.

Evropska centralna banka sicer v bližnji prihodnosti ne načrtuje sprememb obrestnih mer, vendar dejstvo, da trgovci pričakujejo 90 bazičnih točk ameriških znižanj do konca 2026, ustvarja izrazito prednost za evro.

Avstralski dolar raste, indijska rupija tone

V azijski regiji so se valute odzvale različno:

– Avstralski dolar je dosegel najvišjo raven po 30. oktobru pri 0,6584 USD, čeprav je bila gospodarska rast nekoliko pod pričakovanji.

– Indijska rupija je padla pod psihološko mejo 90 rupij za dolar zaradi šibke trgovinske bilance in odlivov portfeljskih vlagateljev.

– Japonski jen ostaja stabilen pri 155,70 za dolar, saj trgi vse bolj resno upoštevajo možnost zvišanja obrestnih mer na Japonskem — kar je redek obrat po dolgem obdobju ultralahke politike.

Zanimivo je, da se Japonska trenutno giblje v povsem nasprotni smeri od ZDA, medtem ko je skoraj gotovo, da bo Fed že prihodnji teden znižal obrestne mere, Japonska razmišlja o njihovem zvišanju.

Novi Fed predsednik lahko preoblikuje vlogo dolarja

Vlagatelji pozorno spremljajo tudi možnost, da bi Donald Trump za novega predsednika Federal Reserve imenoval Kevina Hassetta, nekdanjega visokega Fed ekonomista in zagovornika pospešenega zniževanja obrestnih mer.

Če bi Hasset prevzel vodenje Feda, bi lahko pričakovali dodatno oslabitev dolarja, rast vrednosti drugih valut, kot sta evro in novozelandski dolar, okrepitev delniških trgov ter večjo privlačnost Bitcoina kot varovala pred monetarnim populizmom.

Deutsche Bank ob tem opozarja, da obstaja prostor za približno 2-odstoten padec dolarja že decembra, saj statistika zadnjega desetletja kaže na sezonsko slabost ameriške valute proti koncu leta.

Dolarjev indeks, ki meri gibanje ameriške valute proti šestim največjim svetovnim valutam, je padel na 99,202, kar pomeni skoraj 9-odstoten letni padec.

Fedovi ukrepi preoblikujejo trge do leta 2026

Analitiki banke OCBC napovedujejo, da bo dolar v letu 2026 še naprej izgubljal vrednost, saj bodo znižanja obrestnih mer zmanjšala razliko med ZDA in ostalimi svetovnimi centralnimi bankami.

Brent Donnelly, predsednik Spectra Markets, pojasnjuje: »Trg je trenutno premočan na dolarju ravno v času, ko prihaja Fed predsednik, ki bo vodil politiko visoke likvidnosti, medtem ko bodo visoki nominalni donosi začeli padati.«

Donnelly že stavi na dolgoročno rast valutnih parov EUR/USD in NZD/USD, kar je jasen pokazatelj pričakovanj o nadaljnji šibkosti dolarja.