Bitcoin je med ameriško trgovalno sejo zdrsnil pod raven 88.000 ameriških dolarjev, potem ko je v začetku dneva za kratek čas presegel mejo 90.000 dolarjev. Negativnemu gibanju je sledil tudi Ethereum, ki se je znova spustil pod 3.000 dolarjev. Padec cen sovpada z bližajočo se rekordno zapadlostjo opcij na Bitcoin in Ethereum, ki predstavlja enega najpomembnejših dogodkov letošnjega leta na trgu izvedenih finančnih instrumentov.

Po podatkih borze Deribit bo v petek zapadlo več kot 28,5 milijarde dolarjev opcijskih pogodb, kar pomeni največjo zapadlost v zgodovini te platforme. Omenjeni znesek predstavlja več kot polovico celotnega odprtega interesa Deribita, kar povečuje verjetnost kratkoročne volatilnosti na trgu.

Trg vstopa v fazo institucionalne zrelosti

Jean-David Pequignot, glavni komercialni direktor borze Deribit, je ob tem poudaril, da letošnja zapadlost simbolizira zaključek leta, ki ga zaznamuje vse večja institucionalna udeležba. Po njegovih besedah trg postopno prehaja iz klasičnih špekulativnih ciklov v širši, z makroekonomskimi in regulativnimi dejavniki pogojen tržni cikel.

Takšen premik se odraža tudi v strukturi opcijskega trga, kjer vlagatelji vse pogosteje uporabljajo zaščitne strategije in kompleksnejše razpone izvršilnih cen, namesto enostavnih stav na kratkoročno rast ali padec.

Raven največje bolečine in razporeditev opcij

Analitiki izpostavljajo raven 96.000 dolarjev kot tako imenovano točko največje bolečine za Bitcoin. Gre za raven, pri kateri bi imetniki opcij utrpeli največje izgube, medtem ko bi pisci opcij dosegli največji dobiček.

Opazna je tudi močna koncentracija prodajnih opcij pri izvršilni ceni 85.000 dolarjev, kjer je odprtega interesa za približno 1,2 milijarde dolarjev. V primeru povečanja prodajnega pritiska bi lahko prav ta raven predstavljala pomembno kratkoročno podporo ali celo delovala kot magnet za ceno.

Na drugi strani ostajajo v igri tudi srednjeročne in dolgoročne klicne opcije z izvršilnimi cenami med 100.000 in 125.000 dolarjev, kar kaže, da del trga še vedno ohranja optimistična pričakovanja glede prihodnjega gibanja cene.

Premik zaščitnih strategij v leto 2026

Namesto množičnega zapiranja pozicij številni trgovci svoje zaščitne pozicije prenašajo v prihodnje obdobje. Opazen je premik iz decembrskih prodajnih opcij v januarske razpone, kar kaže na zavarovanje kratkoročnih tveganj ob koncu leta in hkratno previdnost glede začetka leta 2026.

Takšno vedenje nakazuje, da trg ne pričakuje nenadnega zloma, temveč ostaja pripravljen na povečano nihajnost v obdobju po zapadlosti opcij.

Kripto delnice delno odporne na padec cen

Kljub padcu cen Bitcoina in Ethereuma so nekatere delnice, povezane s kripto sektorjem, ohranile relativno moč. Delnice podjetja Hut 8 so poskočile, potem ko je družba sklenila dolgoročno pogodbo za najem podatkovnega centra, namenjenega umetni inteligenci. Pozitivno so se gibale tudi delnice podjetij Coinbase in Robinhood, čeprav so proti koncu trgovalnega dne izgubile del začetnih dobičkov.

To kaže, da vlagatelji vse bolj ločujejo kratkoročna gibanja cen kriptovalut od temeljnih poslovnih zgodb podjetij, ki delujejo v širšem ekosistemu digitalnih sredstev.

Pomen trenutnega dogajanja za trg

Padec Bitcoina pod 88.000 dolarjev sam po sebi še ne pomeni spremembe dolgoročnega trenda, vendar poudarja občutljivost trga v času večjih zapadlosti izvedenih finančnih instrumentov. Visok odprti interes in koncentracija opcij pri ključnih ravneh ustvarjata okolje, kjer lahko že manjši cenovni premiki sprožijo okrepljene reakcije.

Za vlagatelje to pomeni, da je razumevanje dogajanja na derivativnem trgu vse pomembnejše pri presoji kratkoročnih tveganj in dolgoročnih naložbenih odločitev.