Bitcoin je v kratkem času izgubil večino vikend rasti in se hitro približal območju 64.300 dolarjev. V manj kot 2 urah je padel za več kot 3.000 dolarjev, kar je povečalo volatilnost in sprožilo obsežna prisilna zapiranja pozicij. Takšen premik je pomemben, ker pokaže, kako hitro se lahko razmere zaostrijo, kadar je del trga izpostavljen z vzvodom in ko se cena premakne skozi ravni, kjer je postavljenih veliko dolgih pozicij.

V zadnjih 24 urah je bilo likvidiranih več kot 136.000 trgovcev, skupna vrednost likvidacij pa je znašala približno 458 milijonov dolarjev. Približno 92 % likvidacij je bilo na strani dolgih pozicij, kar kaže, da je bil velik del trga postavljen na rast. Ko cena hitro pade, se takšne pozicije zapirajo avtomatsko, kar poveča prodajni tok in lahko v kratkem času dodatno pospeši padec.

Od 68.600 dolarjev do 64.300 dolarjev v enem dnevu

Bitcoin je med vikendom dosegel približno 68.600 dolarjev, nato pa je v ponedeljek padel za več kot 4 % in se spustil proti 64.300 dolarjev. Ko se cena giblje znotraj takšnega razpona, so premiki pri spodnji in zgornji meji praviloma hitrejši. Pri približanju spodnji meji se pogosto poveča prodaja, pri poskusu rasti proti zgornji meji pa se pogosto pojavijo dodatna prodajna naročila.

Vir: TradingView

Cena Bitcoin je približno 48 % pod oktobrskim rekordom pri 126.000 dolarjev in približno 5,5 % pod vrhom iz leta 2021 pri 69.000 dolarjev. Ta razlika je pomembna, ker vpliva na vedenje udeležencev, ki pri odbojih pogosto zmanjšujejo izpostavljenost, dokler se trend ne stabilizira.

Likvidacije pokažejo, na kateri strani je bil vzvod

Pri hitrih padcih je koristno pogledati strukturo likvidacij. Skupni znesek likvidacij je znašal približno 458 milijonov dolarjev, pri čemer je bilo približno 92 % zaprtih dolgih pozicij. To pomeni, da je bila večina vzvoda postavljena na rast. Likvidacije niso le posledica padca, temveč ga pogosto dodatno pospešijo, ker ustvarjajo dodatna prodajna naročila.

Povezano: Cena Bitcoina ponovno nad 70.000 dolarji po nižji inflaciji in močnem padcu

Za trg to pomeni, da lahko tudi brez nove temeljne informacije pride do hitrega poslabšanja, kadar je podpora šibkejša in kadar se cena premakne skozi ravni, kjer so bile postavljeni velike količine trgovanja z vzvodom. V takem okolju so premiki cene praviloma hitrejši, ker se pozicije zapirajo avtomatsko in brez časa za postopno prilagajanje.

Skrajni strah pri Bitcoinu, indeks 5 od 100

Razpoloženje na trgu je v istem trenutku padlo na izjemno nizko raven. Indeks strahu in pohlepa se je vrnil na 5 od 100, kar pomeni skrajni strah. Takšna vrednost je redka. Od začetka merjenja leta 2018 je indeks na 5 padel le 3-krat, avgusta 2019, junija 2022 in še enkrat v začetku tega meseca.

Ta podatek je uporaben, ker pokaže, da se trg premika v okolje, kjer je poudarek na zaščiti kapitala. To običajno pomeni večjo občutljivost na vsak nov padec in hitrejše zmanjševanje izpostavljenosti. Hkrati pa takšna raven razpoloženja ne pomeni, da je dno nujno doseženo. Pomeni predvsem, da so pričakovanja močno znižana in da trg deluje previdno.

Realizirane izgube pri novejših vlagateljih ostajajo visoke

Kratkoročni vlagatelji so tudi v tem padcu realizirali izgube. Sedemdnevno drseče povprečje neto realiziranih izgub pri novejših vlagateljih je ostalo blizu 500 milijonov dolarjev na dan. To pomeni, da se del pozicij zapira pod stroškovno osnovo in da prodajni pritisk prihaja iz segmenta trga, ki je najbolj občutljiv na hitre premike.

Povezano: Bitcoin je še vedno pod 70.000 dolarjev: padci ne privabijo več kupcev

Takšen kazalnik je smiselno spremljati, ker pomaga ločiti med padcem, ki ga predvsem poganjajo likvidacije, in padcem, kjer se prodaja nadaljuje tudi po tem, ko se vzvod že zmanjša. Če realizirane izgube ostajajo visoke, to kaže na nadaljnje zapiranje pozicij in na to, da se razmere še niso umirile.

Sharpe razmerje globoko negativno

Med kazalniki tveganja izstopa tudi Sharpe razmerje, ki meri donos glede na prevzeto tveganje. V zadnjem prikazu je bilo navedeno, da je razmerje pri Bitcoinu padlo na približno -38,4, pri čemer je bilo nižje le 2-krat v zgodovini. Takšna vrednost pomeni, da je bila nedavna donosnost glede na tveganje izrazito slaba, kar pogosto spremlja obdobja, ko trg deluje pod močnim pritiskom.

Kaj je najbolj uporabno za spremljanje v naslednjih dneh

Ključne informacije so pri cenovnih ravneh in razporeditvi tveganja. Območje okoli 64.300 dolarjev je raven, kjer se je prodajni pritisk pokazal zelo hitro. Likvidacije v višini približno 458 milijonov dolarjev in delež 92 % na dolgih pozicijah kažeta, da je bil vzvod močno na strani rasti. Indeks 5 od 100 kaže na skrajno nizko razpoloženje, zato so cenovni premiki lahko hitri in manj predvidljivi.

V takih razmerah je smiselno spremljati, ali se pri ključnih ravneh pojavi dovolj povpraševanja, da se cena tam obdrži, in ali se likvidacije začnejo umirjati. Ko se vzvod zmanjša in se realizirane izgube znižajo, se trg običajno začne premikati bolj umirjeno.