Bitcoin je znova pokazal, zakaj ostaja eno najbolj nepredvidljivih sredstev sodobnih financ. V četrtek je BTC zdrsnil z letnega odprtja in se ponovno približal območju 90.000 dolarjev, potem ko so novi podatki o ameriškem trgu dela presegli pričakovanja ekonomistov. Namesto da bi močna zaposlenost spodbudila optimizem, je kripto trg padel – in to v trenutku, ko vlagatelji skoraj enoglasno pričakujejo decembrsko znižanje obrestnih mer Federal Reserve.

Najnovejše analize pa kažejo, da Fed morda nima tako jasne poti do popustljive monetarne politike, kot verjame večina. Hkrati Bitcoin trči v večplastne tehnične ovire, ki nakazujejo, da bikovski scenarij trenutno počiva na precej šibkih temeljih.

Močni podatki o zaposlovanju zmedejo vlagatelje

Sveži podatki razkrivajo, da je ameriški trg dela tudi v letu 2025 izjemno odporen. Tako začetni kot tekoči zahtevki za brezposelnost so bili pod pričakovanji, kar bi v klasičnem makroekonomskem okolju pomenilo znak zdravega in stabilnega gospodarstva.

Močan trg dela običajno pomeni, da inflacijski pritiski morda niso povsem pod nadzorom, zato nekateri analitiki opozarjajo, da Fed kljub visokim pričakovanjem trga ni obvezan znižati obrestnih mer.

Platforma The Kobeissi Letter je zapisala: »Fed nima izbire. Tudi pri 3-odstotni inflaciji mora znižati obrestne mere, da reši potrošnike, ki se borijo z visokimi dolgovi.«

To razkriva temeljno napetost ameriškega gospodarstva:

– delnice velikih tehnoloških podjetij rastejo,

– potrošniki pa se soočajo z vse dražjim zadolževanjem in upadanjem kupne moči.

Kljub temu analitiki opozarjajo, da trenutni tržni optimizem morda prehiteva dejansko realnost. FedWatch orodje CME je vlagateljem pokazalo kar 89-odstotno verjetnost, da bo Fed decembra izvedel novo znižanje obrestne mere.

A zgodovina Federal Reserve opozarja na eno: preveliko zaupanje je lahko nevarno.

Japonsko zaostrovanje ogroža globalno likvidnost

Medtem ko ZDA tehtajo med znižanjem in stabilizacijo obrestnih mer, je Bank of Japan nakazala premik v povsem drugo smer. Čeprav japonska centralna banka še vedno v gospodarstvo vnaša obsežne spodbude, je razkrila načrte za dvig obrestnih mer, kar je presenetilo analitike po vsem svetu.

Japonska namreč velja za enega največjih svetovnih generatorjev likvidnosti. Ko se likvidnost začne krčiti, tveganim sredstvom – med njimi tudi kriptovalutam – hitro zmanjka podpore.

The Kobeissi Letter je to protislovno potezo komentiral z besedami: »Nekaj je pokvarjeno. Japonska tiska spodbude, a hkrati dviguje obrestne mere.«

Če je globalni finančni sistem motor, potem je Japonska ena njegovih ključnih komponent. In ko se v tej komponenti pojavi frikcija, se to zelo hitro odrazi na vseh trgih – tudi na kriptovalutah.

Ključni preboj Bitcoina pri 100.000 dolarjih

Bitcoin trenutno deluje kot športnik, ki se poskuša vrniti v vrhunsko formo, a mu vedno znova zmanjka zadnjih nekaj korakov. Analitiki opozarjajo na več ključnih ravni odpora, ki jih mora Bitcoin prebiti za ponovno vzpostavitev bikovskega trenda:

– 93.500 dolarjev – letno odprtje, ki predstavlja pomembno psihološko in tehnično prelomnico,

– 96.000–98.000 dolarjev – izrazito likvidnostno območje, kjer se nahaja močna prodajna cona in znatna aktivnost trgovcev,

– 100.000 dolarjev – simbolna raven, katere preboj bi lahko sprožil svež val institucionalnega FOMO,

– 50-tedenski SMA in EMA – oba kratkoročno obrnjena navzdol, kar potrjuje prevladujoč medvedji moment na trgu.

Material Indicators opozarja: »Prezgodaj je za razglasitev bikovskega okrevanja. Bitcoin mora z močnim RSI prebiti odporne ravni, da se trend obrne.«

BTC prav tako še ni uspel stabilno preobrniti letnega odprtja, kar mnogi analitiki razumejo kot znak, da medvedji scenarij ostaja prevladujoč.

Bitcoin trenutno zaostaja za delnicami

Medtem ko je indeks S&P 500 komaj pol odstotka oddaljen od novih rekordnih vrhov, Bitcoin očitno izgublja momentum. Ta ločitev med delnicami in kriptovalutami je nenavadna, saj sta si v preteklih dveh letih močno sledila.

– Makroekonomska negotovost

Kripto trgi so izpostavljeni protislovnim signalom: močna zaposlenost, visoka inflacija, pričakovanja znižanja obrestnih mer, hkrati pa globalne grožnje likvidnosti.

– Institucionalna previdnost

Veliki vlagatelji počakajo na jasnejše usmeritve Federal Reserve. Če se Fed nagne k bolj strogi politiki, bo kripto trg verjetno doživel nadaljnje pritiske.

– Tehnična struktura trga

Močne likvidnostne cone nad trenutnimi cenami ustvarjajo pritisk na likvidacije kratkoročnih pozicij, kar zavira možnost trajnostnega odboja.

Medvedji scenarij kot nova priložnost

Bitcoin se je večkrat izkazal kot sredstvo, ki pogosto deluje nasprotno od pričakovanj. Zaradi tega številni izkušeni vlagatelji poudarjajo, da so močne medvedje faze pogosto najboljše priložnosti za akumulacijo.

Analitiki se strinjajo, da trenutne razmere spominjajo bolj na leto 2020 kot pa na težavno leto 2022.

Fundamentalni podatki – med njimi hashrate, institucionalno zanimanje in povpraševanje po ETF-jih – ostajajo izjemno močni ter podpirajo dolgoročni potencial Bitcoina.

A treba je razumeti, da je volatilnost cena, ki jo plača vsak vlagatelj, ki vstopa v Bitcoinov ekosistem.