Ameriška finančna industrija je doživela enega najpomembnejših trenutkov v zgodovini digitalnih financ. Urad za nadzor valute (OCC) je izdal novo najnovejše uradno pojasnilo, s katerim je uradno potrdil, da lahko nacionalne banke posredujejo pri trgovanju s kripto sredstvi prek modela riskless principal. Gre za prelomni premik, ki tradicionalne banke prvič v zgodovini postavlja neposredno v središče reguliranega trga digitalnih sredstev.

Ta odločitev predstavlja jasen signal, da ZDA pod vodstvom administracije Donalda Trumpa pospešeno opuščajo dolgoletno regulativno zadržanost ter dajejo prednost finančnim inovacijam, konkurenčnosti in tehnološki nevtralnosti.

Model riskless principal omogoča bankam varno posredovanje

V najnovejšem uradnem pojasnilu OCC 1188 regulator pojasnjuje, da lahko banke kupijo kripto sredstvo od ene stranke in ga sočasno prodajo drugi, ne da bi ga zadržale v svoji bilanci stanja. Mehanizem je dobro poznan iz tradicionalnih trgov vrednostnih papirjev, njegova uporaba pri digitalnih sredstvih pa odpira povsem novo poglavje bančnega poslovanja.

Glavne značilnosti transakcije brez tveganja:

• banka deluje kot posrednik, ne kot trgovec,
• nakup in prodaja sta časovno usklajena,
• banka ne drži sredstev v zalogi, razen v redkih primerih poravnalnih zamud,
• tveganje je omejeno na poravnalno in kreditno tveganje, ki ga banke že obvladujejo,
• model je pravno utemeljen kot del širše funkcije »business of banking«.

S tem OCC jasno razširja definicijo bančnih aktivnosti, kar bankam omogoča, da ponudijo nove storitve brez dodatnih licenc ali zapletenih regulatornih postopkov.

Regulatorni razlogi za odločitev OCC

V uradnem pojasnilu, ki ureja novo politiko, OCC navaja štiri ključne razloge, na katerih temelji vključitev riskless principal transakcij med dovoljene bančne dejavnosti:

• Podobnost s tradicionalnimi posredniškimi storitvami. Banke že desetletja izvajajo podoben model pri trgovanju z delnicami in obveznicami.
• Koristi za stranke in trg. Banke lahko ponudijo regulirano, nadzorovano in pregledno pot do digitalnih sredstev.
• Usklajenost s tveganji, ki jih banke že obvladajo. Največje tveganje ostaja poravnalno tveganje, področje na katerem imajo banke izjemno izkušnje.
• Skladnost z ameriško bančno zakonodajo. Zakon o narodnih bankah dopušča nove aktivnosti, če predstavljajo logično razširitev že priznanih funkcij.

Zato ta odločitev ni revolucija, temveč naravna nadgradnja uveljavljenih bančnih praks.

Trumpova administracija in deregulacija digitalnih sredstev

Pod novim predsedstvom je ZDA doživela izrazit premik v odnosu do digitalnih sredstev. Regulacija se je sprostila, pravila so postala preglednejša, dostop do inovacij pa je pridobil politično podporo.

OCC-jeva odločitev je del širše strategije, ki vključuje odstranjevanje birokratskih ovir, spodbujanje bančne konkurence, integracijo digitalnih sredstev v tradicionalne finančne tokove ter povečanje globalne konkurenčnosti ZDA.

V preteklosti so morale banke pridobiti vnaprejšnje dovoljenje za vključevanje v dejavnosti, povezane s kripto sredstvi. Tega zdaj ni več. Kot poudarja OCC, imajo banke kapaciteto za evolucijo, digitalna sredstva pa predstavljajo naravno razširitev njihovega zgodovinskega poslovanja.

Bank of America in PNC Bank uvajajo prve kripto storitve

Nova regulativna odprtost je že prinesla konkretne premike med največjimi ameriškimi bankami.

• Bank of America vključuje kripto v portfeljsko strategijo

Bank of America je svojim upravljavcem premoženja omogočila, da strankam priporočajo 1–4 % portfelja v digitalnih sredstvih. S tem je več kot 15.000 svetovalcev dobilo dostop do segmenta, ki jim je bil prej prepovedan.

Posledice vključujejo takojšen dvig institucionalnega povpraševanja, normalizacijo digitalnih sredstev v upravljanju premoženja ter širitev ponudbe za zasebne in korporativne stranke.

• PNC Bank je prva banka z neposrednim trgovanjem Bitcoina prek lastne platforme

PNC je postala prva velika ameriška banka, ki svojim zasebnim strankam omogoča neposredno trgovanje z Bitcoinom prek lastne platforme, zasnovane na Coinbase infrastrukturi.

Čeprav je storitev za zdaj omejena na premium segment, predstavlja izjemno simbolno zmago za digitalna sredstva – prvič je tradicionalni bančni sistem prevzel infrastrukturo, razvito znotraj kripto industrije.

OCC preoblikuje dinamiko bančnega sektorja

• Banke postajajo posredniki v digitalni ekonomiji. Gre za podoben premik, kot v času uvedbe spletnega bančništva ali elektronskega skrbništva.
• Povečana varnost in nadzor na kripto trgu. Banke bodo v trgovanje vnesle strogo regulacijo in dosledno izvajanje AML/KYC standardov. Prav tako bodo zagotovile večjo preglednost ter pomembno zmanjšale tveganje prevar.
• Večja dostopnost za širši krog vlagateljev. Stranke, ki se prej niso želele vključevati v neregulirane borze, bodo imele zdaj varnejši kanal za vstop v digitalna sredstva.
• Pospešek institucionalne likvidnosti. Večji kapital pomeni manjšo volatilnost, več stabilnosti in bolj profesionalno tržno strukturo.

Odločitev oblikuje prihodnost digitalnih financ

Najpomembnejši učinek nove regulacije ni nujno takojšnja rast trgovanja, temveč legitimizacija digitalnih sredstev na najvišji institucionalni ravni. 

Širše gledano se digitalna sredstva vse hitreje selijo iz nekdaj alternativnega področja v glavni finančni tok. Hkrati banke postajajo ključni akterji pri vzpostavljanju in razvoju infrastrukture digitalne prihodnosti. Posledično digitalna ekonomija dobiva vedno bolj trdno in jasno opredeljeno regulatorno hrbtenico.

V prihodnjih letih bo ta prelomna odločitev omogočila tokenizacijo nepremičnin, razvoj digitalnih skladov, uporabo blockchain tehnologije za medbančne poravnave ter nastanek povsem novih oblik posojil in zavarovanj.

OCC-jeva odločitev tako predstavlja prelomnico v transformaciji globalnega finančnega sistema.