V manj kot mesecu dni smo na trgu kriptovalut videli redko spremembo – popoln obrat razpoloženja. Bitcoin opcije, ki so še nedavno kazale na množično stavljenje na rast proti 140.000 dolarjem, so danes preplavljene s stavami na padec. Ko je Bitcoin zdrsnil proti območju 90.000 dolarjev, so se trgovci v opcijskem trgovanju prestavili v izrazito obrambni način – hitro in agresivno.

Bitcoin opcije doživljajo popoln preobrat

V zadnjih mesecih so trgovci množično kupovali call opcije, ki pomenijo stavljenje na rast. Call opcija daje kupcu pravico do nakupa Bitcoina po določeni ceni v prihodnosti. Logika je preprosta: če pričakuješ rast, kupiš call.

Zato ni presenetilo, da so bili najbolj priljubljeni stavki pri 120.000 ali 140.000 dolarjih.

Toda od oktobra naprej se je zgodilo nekaj drugega – Bitcoin je izgubil več kot 25 %, kar je trgovce prestavilo v povsem drugačno strategijo. Začeli so množično kupovati put opcije. Put opcija daje kupcu pravico do prodaje po določeni ceni v prihodnosti. Kupuješ jo, ko pričakuješ padec – ali ko želiš zavarovati svoj portfelj.

Zato zdaj vidimo:

– 85.000-dolarjska put opcija je najbolj aktivna na Deribitu (2,05 milijarde dolarjev odprtih pogodb).

– Hitro narašča zanimanje za 80.000 in 90.000 dolarjev.

– Odprti interes pri slavni 140.000-dolarjski call opciji je padel s preko 2 milijard na 1,63 milijarde dolarjev.

Trg, ki je bil še nedavno ultra bikovski, je postal izrazito defenziven skoraj čez noč.

Padec cene in makro pritiski

Hitro znižanje cene iz oktobrskega vrha je sprožilo močno negotovost. Poleg tehničnih signalov pritiskajo tudi makroekonomski dejavniki:

– slabši trg dela v ZDA,

– zmanjšana verjetnost decembrskega znižanja obrestnih mer,

– politična negotovost pod administracijo Donalda Trumpa,

– upočasnjeni ETF prilivi, ki so bili motor rasti v prvi polovici leta.

Indeks strahu in pohlepa je padel na 15, kar je blizu zgodovinskim točkam, kjer so trgi pogosto doživeli kapitulacijo.

Indikatorji, ki nakazujejo preobrat

– RSI blizu 30 = Bitcoin postaja tehnično preprodan.

– Whale denarnice (1000+ BTC) očitno kopičijo.

– Dominanca Bitcoina raste, kar je značilno za točke lokalnih dnov, ko altcoini izgubijo zanimanje.

To so se v preteklosti pojavili ob pomembnih obratih – leta 2018, 2020 in 2022.

Trgovci kupujejo put opcije (prodajne opcije)

Čeprav prevlada put opcij nakazuje strah, to ne pomeni nujno panike. Pogosto je to:

– zaščita pred padci,

– zaklepanje dobičkov,

– zmanjševanje tveganja v negotovih razmerah.

Put opcija = pravica do prodaje po določeni ceni (zaščita pred padcem)

Call opcija = pravica do nakupa po določeni ceni (stava na rast)

Struktura opcij

– Zelo visoka koncentracija put opcij, ki zapadejo decembra.

– Največ zanimanja pri 000 dolarjih.

– Močan “put skew”, kar pomeni, da se trgovci pripravljajo na povečano volatilnost.

Zgodovina nas uči, da so ekstremni premiki v opcijah pogosto predhodniki spremembe trenda.

Dno ali šele začetek večjega padca

Trg je trenutno v situaciji, kjer je pot najmanjšega odpora res še vedno navzdol, a hkrati več indikatorjev nakazuje bližnji odboj.

Pozitivni znaki

– Bitcoin zgodovinsko močno reagira pri ekstremno nizkih sentimentih.

– Whale denarnice kopičijo – to se skoraj vedno zgodi pred odboji.

– Tehnični indikatorji so v preprodanih conah.

– Pod 90.000 dolarji ni veliko likvidnostnih območij → hitri premiki navzgor so zelo mogoči.

Negativni znaki

– Makro okolje je zelo negotovo.

– ETF prilivi so praktično zamrznjeni.

– Options trg ne kaže pričakovanj po hitri rasti do novega leta.

Trg je napet do skrajnosti – in prav takšne točke v kriptu pogosto ustvarijo največje priložnosti.

Trg je prestrašen

Bitcoin opcije trenutno kažejo ekstremno previdnost in izrazito premikanje trgovcev v zaščitne strategije. Čeprav so kratkoročna tveganja še vedno prisotna, zgodovina kripta jasno kaže: Največji odboji se rodijo iz največjega strahu.

Naslednjih nekaj tednov bo odločilo, ali se oblikuje novo dno ali bomo videli test območja 80.000 dolarjev. A eden najbolj zanesljivih signalov – kopičenje whale denarnic – kaže, da pametni denar že kupuje.