Ameriška komisarka za vrednostne papirje in borzo (SEC), Hester Peirce – znana tudi kot »kripto mama« – je javno opozorila podjetja, ki načrtujejo izdajo ali trgovanje s tokeniziranimi vrednostnimi papirji, da naj se zavedajo regulativnih obveznosti. Njeno stališče je jasno: zgolj digitalna oblika vrednostnega papirja ne spremeni njegove pravne narave.

Tokenizacija ne pomeni deregulacije

V izjavi, objavljeni v sredo, je Peirce pozvala podjetja, naj se v primeru razvoja tovrstnih produktov pravočasno obrnejo na SEC. Poudarila je, da tehnologija veriženja blokov (blockchain), čeprav zmogljiva, ne more “čarobno” spremeniti zakonske definicije vrednostnega papirja.

»Tokenizirani vrednostni papirji so še vedno vrednostni papirji. Tržni udeleženci morajo zato upoštevati vsa zvezna pravila in zakonodajo,« je zapisala komisarka.

Peirce s tem nadaljuje tradicijo svojega predhodnika, Garyja Genslerja, ki je večkrat pozval podjetja, naj “pridejo in se pogovorijo” z organi, preden ponudijo digitalne produkte javnosti.

Robinhood in pobude za regulacijo tokenizacije

Opozorilo komisarke prihaja le nekaj tednov po tem, ko je platforma Robinhood predstavila svojo rešitev za tokenizacijo preko plasti-2 blockchaina, namenjenega izdaji digitalnih različic delnic in borznih skladov. Čeprav Peirce ni neposredno omenila podjetja, je jasno, da regulatorji pozorno spremljajo inovacije, ki se širijo zlasti v evropskem prostoru.

Robinhood naj bi že maja 2025 ameriškemu SEC predlagal okvire za regulacijo tokeniziranih realnih sredstev. To kaže na pripravljenost določenih akterjev, da delujejo v skladu z zakonodajo, hkrati pa si prizadevajo za večjo pravno jasnost.

Priprave na novo zakonodajo o digitalnih sredstvih

Medtem v ameriškem Kongresu poteka priprava zakona o tržni strukturi digitalnih sredstev – t. i. Digital Asset Market Clarity Act. Ta naj bi dokončno določil meje pristojnosti med SEC in Komisijo za terminske pogodbe (CFTC) ter uvedel enotna pravila za nadzor nad kripto trgi.

Komisarka Peirce je v izjavi izrazila odprtost za sodelovanje z industrijo: »Kadar unikatne značilnosti tehnologije zahtevajo posodobitev pravil ali izjeme, smo pripravljeni sodelovati z deležniki in prilagoditi regulativni okvir.«