November 2025 se je za Bitcoin izkazal za enega najbolj zahtevnih mesecev v zadnjih sedmih letih. Čeprav so vlagatelji pričakovali tradicionalno sezonsko okrevanje, je vodilna digitalna valuta mesec zaključila s skoraj 17-odstotnim padcem, kar jo postavlja ob bok najšibkejšim novembrskim zaključkom v zgodovini. Cena se je stabilizirala okoli 91.500 dolarjev, kar je marsikoga presenetilo – predvsem zaradi optimizma, ki je vladal v prvem delu četrtega četrtletja.

Toda kljub šibkosti analitiki poudarjajo: takšna kapitulacija pogosto pomeni začetek naslednje faze močnega bikovskega cikla, ki bi lahko postal osrednja zgodba začetka leta 2026. In prav to postaja eden največjih zanimivosti trenutnega tržnega dogajanja.

Sezonski vzorci se letos lomijo

Najslabši november v zgodovini Bitcoina ostaja leto 2018, ko je BTC izgubil več kot tretjino vrednosti v enem samem mesecu. Čeprav tokratni padec ni tako dramatičen, je pomemben zaradi konteksta – zgodovinsko je november eden najmočnejših mesecev za Bitcoin.

To se ni uresničilo zaradi makroekonomske negotovosti ob preobratu v ameriški monetarni politiki, nižje likvidnosti v drugi polovici četrtletja, izčrpanosti trga po močnih vzponih v začetku Q4 ter pritiska institucij, ki so pred zaključkom leta prilagajale svoje pozicije.

Letos se je sezonski vzorec popolnoma razbil. Trg je prešel iz visoke likvidnosti in močnega optimizma v obdobje selektivnega izstopanja, kar je ustvarilo pogoje za močno korekcijo.

Kapitulacija odpira strateške priložnosti

Raziskovalni direktor LVRG, Nick Ruck, poudarja, da trenutna šibkost ni nujno negativni signal. Po njegovem mnenju se je trg očistil prekomerno zadolženih pozicij, kratkoročnih špekulantov ter projektov brez realne vrednosti in dolgoročne vizije

Ruck opozarja, da so rdeči meseci zgodovinsko najboljši čas za dolgoročne nakupe, saj ponujajo izjemno razmerje med tveganjem in potencialnim donosom. Bitcoin se v takšnih razmerah pogosto vrne k osnovam: zaupanje dolgoročnih vlagateljev, zmanjšana volatilnost, krepitev temeljnih podatkov in umirjenosti trga.

Spot ETF-ji spreminjajo pravila igre

Justin d’Anethan iz podjetja Arctic Digital izpostavlja pomembno točko, ki je ključna za razumevanje letošnjega cikla: lansiranje spot Bitcoin ETF-jev je popolnoma premešalo dinamiko trga.

Tradicionalni štiriletni cikli, ki temeljijo na halvingu, likvidnosti in psihologiji množic, so bili letos prekinjeni. Institucionalni kapital je v trg vstopil že v začetku leta, kar je premaknilo sezonske vrhove in dna. Namesto da bi se največji premiki zgodili proti sredini cikla, so se zgodili že zelo zgodaj.

Posledica je bil presežek povpraševanja v prvi polovici leta, prezgodaj doseženi lokalni vrhovi in posledično manj prostora za sezonski novembrski rally.

Negativen november zato ni presenečenje – temveč signal spremenjene strukture trga, kjer institucije igrajo bistveno večjo vlogo kot v preteklih sedmih letih.

Bitcoin med močjo in šibkostjo

Tehnični analitiki opozarjajo, da bo mesečni zaključek Bitcoina izjemno pomemben za razumevanje nadaljnje smeri. Ključna območja ostajajo:

– 93.000 dolarjev: prag stabilnosti trenda.

– 102.000 dolarjev: raven, ki bi ustvarila izjemno močan bikovski signal.

Večina analitikov meni, da je preboj nad 102.000 dolarji bolj verjeten v začetku 2026, ko bo trg izhajal iz konsolidacije in povečane institucionalne aktivnosti.

Trenutno BTC ostaja omejen pri odporu 92.000 dolarjev, a kljub korekciji ohranja višja dna – kar je znak dolgoročnega večletnega bikovskega trenda, ki je značilen za obdobja po večjih korekcijah.

Kaj pomeni slab november za december in leto 2026?

Zgodovinski podatki kažejo, da Bitcoin pogosto beleži rdeč december po rdečem novembru. A leto 2025 je vse prej kot klasično.

Institucije z ETF-ji upravljajo drugačne cikle, volatilnost postopoma popušča, dolgoročni vlagatelji povečujejo akumulacijo, makro okolje prehaja v obdobje znižanja obrestnih mer in posledično nastaja stabilno okolje za rast digitalnih sredstev.

Analitiki verjamejo, da lahko začetek leta 2026 postane prelomnica, saj bi se lahko sprožil nov val rasti na podlagi postopne vrnitve institucionalnih prilivov, umirjanja prodajnega pritiska, prestrukturiranja trga po novembrski kapitulaciji, ugodnih makro pogojev v ZDA in EU ter zgodovinske zakonitosti, da močne korekcije pogosto prinesejo najmočnejše rallyje.

Če Bitcoin decembra zadrži ključne nivoje – 93.000 in predvsem 88.000 kot kritično podporo – bo trg vstopil v leto 2026 z izjemno močnimi temelji.