{"id":37705,"date":"2026-02-16T08:30:59","date_gmt":"2026-02-16T07:30:59","guid":{"rendered":"https:\/\/kriptomagazin.si\/?p=30654"},"modified":"2026-03-26T14:24:07","modified_gmt":"2026-03-26T14:24:07","slug":"intervju-domen-kregar-kje-se-delnice-in-kripto-resnicno-prepletajo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/intervju-domen-kregar-kje-se-delnice-in-kripto-resnicno-prepletajo\/","title":{"rendered":"INTERVJU: Domen Kregar \u2013 Kje se delnice in kripto resni\u010dno prepletajo"},"content":{"rendered":"\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

Domen Kregar je borzni posrednik pri Iliriki in je vsak dan v neposrednem stiku s tem, kako se tveganje na papirju razlikuje od tveganja v realnem \u017eivljenju.<\/span><\/p>

V pogovoru smo odprli vpra\u0161anja, kje vlagatelji najpogosteje zamenjajo strategijo za impulz, kako pri padcih lo\u010diti korekcijo od spremembe razmer ter zakaj je pri obeh podro\u010djih odlo\u010dilno isto izhodi\u0161\u010de: disciplina, okvir in razumevanje, kaj se kupuje.<\/span><\/p>

Kot borzni posrednik ste vsak dan v stiku s trgi. Kaj je danes najve\u010dja razlika med vlagateljem v delnice in vlagateljem v kriptovalute?<\/b><\/h2>

Danes se lo\u010dnica med vlagatelji v klasi\u010dne vrednostne papirje in kriptovalute vse bolj bri\u0161e. Vse ve\u010d vlagateljev ima v svojih portfeljih tudi kriptovalute, najpogosteje prek ETF skladov, vezanih na kripto sredstva. V zadnjem letu je tak\u0161na situacija postala nova normala. Seveda pa so kriptovalute \u0161e posebej zanimive za vlagatelje z nekoliko ve\u010djim apetitom po tveganju, ki hkrati i\u0161\u010dejo vi\u0161je donose. Sploh v Sloveniji je dele\u017e vlagateljev v kriptovalute med populacijo zelo visok, med najvi\u0161jimi na svetu.<\/span><\/p>

Ko nekdo s podro\u010dja delnic prvi\u010d vstopi na trg kriptovalut, katero najpogostej\u0161o napa\u010dno predpostavko prinese s seboj?<\/b><\/h2>

Te\u017eko je govoriti o splo\u0161nih predpostavkah, ki jih imajo ljudje. Na\u010deloma je najve\u010dja razlika med delnicami in kriptovalutami volatilnost ter intenzivnost in hitrost cenovnih premikov. Sicer pa se volatilnost pove\u010duje tudi pri delnicah, denimo rast delnic podjetij NVIDIA ali Palantir v zadnjih letih je bila po obsegu cenovnih premikov primerljiva s kriptovalutami.<\/span><\/p>

Katera je ena klju\u010dna stvar, ki jo delni\u0161ki vlagatelji pri kriptovalutah pogosto premalo upo\u0161tevajo, in katera je ena klju\u010dna stvar, ki jo vlagatelji v kriptovalute pri delnicah pogosto premalo upo\u0161tevajo?<\/b><\/h2>

Delni\u0161ki vlagatelji pri kriptovalutah pogosto premalo upo\u0161tevajo izjemno volatilnost in hitrost cenovnih premikov, saj kripto trgi delujejo neprekinjeno, so mo\u010dno izpostavljeni \u0161pekulativnemu kapitalu in lahko v zelo kratkem \u010dasu do\u017eivijo velike cenovne spremembe. To zahteva bistveno stro\u017eji pristop k upravljanju tveganj.<\/span><\/p>

Vlagatelji v kriptovalute pa pri delnicah pogosto podcenjujejo pomen temeljnega vrednotenja in dolgoro\u010dnega \u010dasovnega horizonta, saj se delni\u0161ki donosi praviloma ustvarjajo postopno, skozi rast poslovanja podjetij, denarne tokove in v nekaterih primerih dividende, ne pa prek hitrih in izrazitih cenovnih skokov.<\/span><\/p>

Ko trgi padejo, kako lo\u010dite obi\u010dajno korekcijo od resnej\u0161e spremembe razmer pri delnicah in kriptovalutah?<\/b><\/h2>

Za razlikovanje med kratkoro\u010dno korekcijo in dejanskim obratom trenda je v prvi vrsti potreben ustrezen makroekonomski kontekst ter precej\u0161nja mera nianse pri interpretaciji tr\u017enega dogajanja. Zelo poenostavljeno re\u010deno ni mogo\u010de z gotovostjo dolo\u010diti, kdaj je trg na vrhu ali na dnu. Na podlagi posameznih indikatorjev in \u0161ir\u0161ega dogajanja pa lahko ocenimo verjetnost, ali gre za obrat trenda ali zgolj za kratkoro\u010dno korekcijo.<\/span><\/p>

Klju\u010dno vodilo pri tem je ravnanje centralnih bank in raven obrestnih mer, torej kje se v danem trenutku nahajamo znotraj likvidnostnega cikla. Pomembno je tudi razumevanje vpliva klju\u010dnih obrestnih mer na realne donose na obvezni\u0161kem trgu ter vi\u0161ina kreditnih pribitkov na podjetni\u0161ke obveznice. Na podlagi teh dejavnikov lahko dobimo dober pribli\u017eek stanja gospodarstva kot celote in oceno prevladujo\u010dega tr\u017enega trenda.<\/span><\/p>

Kako hitro lahko pri delnicah in pri kriptovalutah kupite ali prodate, ne da bi zaradi tega dobili manj ugodno ceno?<\/b><\/h2>

Na\u010deloma ni te\u017eav z vstopanjem ali izstopanjem na trgu. Dobro planiranje in dolo\u010danje limitirane cene pomeni, da se na trgu naro\u010dilo vedno izvede po vnaprej dolo\u010deni ceni.<\/span><\/p>

Kako pomembno je razpr\u0161iti nalo\u017ebe pri delnicah v primerjavi s kriptovalutami?<\/b><\/h2>

Razpr\u0161itev nalo\u017eb je klju\u010dna tako pri delnicah kot pri kriptovalutah, vendar iz nekoliko razli\u010dnih razlogov. Pri delnicah razpr\u0161itev predvsem zmanj\u0161uje specifi\u010dno tveganje posameznega podjetja ali sektorja. Z ustrezno geografsko in sektorsko porazdelitvijo lahko vlagatelj bistveno omeji vpliv posameznih negativnih dogodkov, hkrati pa ohrani izpostavljenost dolgoro\u010dni rasti gospodarstva.<\/span><\/p>

Pri kriptovalutah ima razpr\u0161itev nekoliko druga\u010dno vlogo. Na dolgi rok se zdi Bitcoin bolj ali manj edina kriptovaluta za katero lahko z relativno gotovostjo trdimo, da bo ostala najpomembnej\u0161a. Razpr\u0161itev znotraj kriptovalut je sestava na dobre tr\u017ene razmere, saj obi\u010dajno alt kovanci rastejo hitreje v \u010dasu rasti in obratno.<\/span><\/p>

Kombiniran portfelj delnic in kriptovalut je lahko smiseln, saj gre za dva razli\u010dna nalo\u017ebena razreda z razli\u010dno dinamiko donosov in tveganj. Klju\u010dno pa je, da je dele\u017e kriptovalut prilagojen vlagateljevemu profilu tveganja, \u010dasovnemu horizontu in sposobnosti prena\u0161anja ve\u010djih nihanj vrednosti.<\/span><\/p>

Kak\u0161no vlogo ima psihologija (FOMO, panika, pohlep) pri delnicah v primerjavi s kriptovalutami in kako se vi osebno za\u0161\u010ditite pred \u010dustvenimi odlo\u010ditvami?<\/b><\/h2>

Psihologija ima pomembno vlogo tako pri delnicah kot pri kriptovalutah, vendar je njen vpliv pri kripto trgu praviloma izrazitej\u0161i zaradi vi\u0161je volatilnosti in hitrej\u0161ih cenovnih premikov. Pojavi, kot so FOMO, panika in pohlep, lahko pri kriptovalutah v kratkem \u010dasu povzro\u010dijo velike spremembe cen.<\/span><\/p>

Najbolj\u0161a za\u0161\u010dita pred \u010dustvenimi odlo\u010ditvami je premi\u0161ljeno na\u010drtovanje. Vnaprej je treba dolo\u010diti nalo\u017ebeno idejo, opredeliti ciljno raven dobi\u010dka ter tudi to\u010dko, pri kateri smo pripravljeni priznati zmoto in prodati z izgubo. Klju\u010dno je, da odlo\u010ditve temeljijo na analizi in jasno zastavljeni strategiji, ne na trenutnem tr\u017enem razpolo\u017eenju.<\/span><\/p>

Kje smo po va\u0161em mnenju danes v ciklu kriptovalut oziroma v razvoju trga?<\/b><\/h2>

Kriptovalute so v zadnjih letih postale vse bolj institucionalizirane. Postopno so bile vklju\u010dene v tradicionalni finan\u010dni sistem in so danes prepoznane kot legitimen nalo\u017ebeni razred za \u0161irok krog vlagateljev. V tem smislu so kriptovalute v razmeroma kratkem \u010dasu dozorele v finan\u010dno sredstvo, o katerem razpravlja skoraj vsak vlagatelj pri oblikovanju portfelja.<\/span><\/p>

Nadaljnja rast je v veliki meri odvisna od poglabljanja integracije kriptovalut v finan\u010dni sistem. Akumulacija s strani pokojninskih skladov ali celo dr\u017eav bi lahko predstavljala naslednji logi\u010den korak, vendar tak\u0161en razvoj ni zagotovljen. Pomembno tveganje ostaja tudi politi\u010dne narave. Trenutna ameri\u0161ka administracija kriptovalute obravnava kot strate\u0161ko pomembno podro\u010dje, vendar se lahko tak\u0161na usmeritev v prihodnje spremeni.<\/span><\/p>

Kot nekdo, ki ima ve\u010d let izku\u0161enj z delnicami in se je s kriptovalutami za\u010del ukvarjati \u0161ele v zadnjih letih, kaj vas je pri kriptovalutah najbolj prepri\u010dalo, da so lahko tudi zaupanja vreden trg?<\/b><\/h2>

Kriptovalute so mi zanimive \u017ee nekaj \u010dasa, saj predstavljajo dolo\u010deno evolucijo kapitalskih trgov, ki so v nekaterih segmentih nekoliko zastali v razvoju. Vse glasnej\u0161e so pobude za podalj\u0161anje \u010dasa trgovanja, hkrati pa logika transakcij na verigi blokov (blockchain) ponuja zanimive mo\u017enosti za optimizacijo poslovanja finan\u010dnih institucij.<\/span><\/p>

Seveda pa mora biti trg do dolo\u010dene mere reguliran, da ponudniki postanejo zaupanja vredni. Upravljanje in nakazovanje denarnih sredstev sta ob\u010dutljivi dejavnosti, ki zahtevata visoko raven varnosti, transparentnosti in zaupanja.<\/span><\/p>

\u010ce bi morali izbrati en pristop, kaj vam osebno bolj ustreza: trgovanje z delnicami ali trgovanje s kriptovalutami? Zakaj?<\/b><\/h2>

Sam vidim prednost kriptovalut predvsem pri trgovanju, saj je njihova kratkoro\u010dna volatilnost praviloma vi\u0161ja, kar ustvarja ve\u010d prilo\u017enosti za aktivne vlagatelje. Delni\u0161ki trg pa je po mojem mnenju primernej\u0161i za dolgoro\u010dno vlaganje.<\/span><\/p>

Ko govorimo o dolgoro\u010dnem potencialu kriptovalut, lahko trenutno z ve\u010djo mero zaupanja izpostavimo predvsem Bitcoin, medtem ko nad ve\u010dino drugih kriptovalut \u0161e vedno visi precej\u0161en vpra\u0161aj. V prihodnje se bodo verjetno pojavljali novi projekti, ki bi lahko ustvarjali dolgoro\u010dno vrednost, vendar bo potrebna selektivnost.<\/span><\/p>

Delni\u0161ki trg je lahko prav tako volatilen, zlasti v posameznih segmentih ali sektorjih, vendar v \u0161ir\u0161em zgodovinskem kontekstu izkazuje razmeroma stabilno dolgoro\u010dno rast.<\/span><\/p>

Zaklju\u010dna misel<\/b><\/h2>

Domen Kregar: <\/span>\u201cNa tej to\u010dki kriptovalute niso ve\u010d bli\u017enjica do bogastva, temve\u010d visoko volatilno sredstvo, ki zahteva disciplino in jasno strategijo. Dolgoro\u010dni uspeh ni rezultat poguma, temve\u010d premi\u0161ljenega upravljanja tveganj.\u201d<\/b><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

\n\t\t\t\t\t

Sledite nam na socialnih omre\u017ejih:<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\tFacebook<\/span>\n\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\tInstagram<\/span>\n\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\tX-twitter<\/span>\n\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\tLinkedin<\/span>\n\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\tTiktok<\/span>\n\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Trgi so danes bolj povezani, kot si \u017eeli priznati ve\u010dina vlagateljev. V praksi se vse pogosteje dogaja, da ista oseba spremlja gibanje delnic, ETF-jev in digitalnih sredstev hkrati, pri \u010demer se razlike med klasi\u010dnim in novim finan\u010dnim okoljem hitro zameglijo. A podobnosti so pogosto dvoumne. Delnice imajo svoje zakonitosti, kripto trgi pa svojo lastno dinamiko hitrosti, likvidnosti in psihologije.<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":38151,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"elementor_theme","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[138],"tags":[],"class_list":["post-37705","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-intervjuji"],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Domen-Kregar-Ilirika.png","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/37705","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=37705"}],"version-history":[{"count":11,"href":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/37705\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":38190,"href":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/37705\/revisions\/38190"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-json\/wp\/v2\/media\/38151"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=37705"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=37705"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=37705"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}