{"id":22266,"date":"2025-09-05T09:03:19","date_gmt":"2025-09-05T07:03:19","guid":{"rendered":"https:\/\/kriptomagazin.si\/?p=22266"},"modified":"2025-09-05T09:03:19","modified_gmt":"2025-09-05T07:03:19","slug":"kripto-novice-2025-christine-lagarde-napoveduje-strozji-nadzor-nad-stablecoini-v-eu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/kripto-novice-2025-christine-lagarde-napoveduje-strozji-nadzor-nad-stablecoini-v-eu\/","title":{"rendered":"Christine Lagarde napoveduje stro\u017eji nadzor nad stablecoini v EU"},"content":{"rendered":"\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

Kripto trg se znova znajde v sredi\u0161\u010du evropske politi\u010dne pozornosti. Christine Lagarde, predsednica Evropske centralne banke (ECB), je v zadnjem nastopu opozorila na resna tveganja, ki jih predstavljajo stabilni kovanci, izdani zunaj Evropske unije.<\/p>

Njeno sporo\u010dilo je bilo jasno, da bi lahko neurejena uporaba stabilnih kovancev brez stro\u017ejih pravil povzro\u010dila iz\u010drpavanje evrskih vlog, selitev kapitala v ZDA ter dodatno krepitev vloge ameri\u0161kega dolarja v \u010dezmejnih pla\u010dilih.<\/p>

Stabilni kovanci kot potencialna gro\u017enja za evro<\/strong><\/h2>

Lagarde je v govoru na deveti letni konferenci Evropskega odbora za sistemska tveganja poudarila, da trenutna EU regulacija stablecoinov \u0161e vedno vsebuje vrzeli. Posebej problemati\u010dne so situacije, ko evropski izdajatelji sodelujejo s tujimi podjetji pri skupni izdaji stabilnih kovancev, saj bi tak\u0161ni produkti lahko ob\u0161li obstoje\u010da pravila in ogrozili stabilnost evroobmo\u010dja.<\/p>

ECB opozarja, da bi morali imeti vsi tuji izdajatelji stabilnih kovancev obvezno vzpostavljene \u00bbrobustne re\u017eime ekvivalence\u00ab, kar pomeni jasno zagotovilo, da bodo evropski vlagatelji svoje nalo\u017ebe lahko vedno zamenjali po nominalni vrednosti. Brez tega obstaja nevarnost mno\u017ei\u010dnega teka vlagateljev, ki bi se usmerili v jurisdikcije z najmo\u010dnej\u0161imi varovalkami, kar je trenutno prav Evropska unija. Vendar se v tem skriva past, saj rezerve, ki bi morale kriti tak\u0161no povpra\u0161evanje, morda ne bi bile zadostne.<\/p>

MiCA kot za\u010detek, ne kon\u010dna re\u0161itev<\/strong><\/h3>

Z uvedbo regulative MiCA je EU \u017eelela postaviti globalni standard za nadzor nad digitalnimi sredstvi. Lagarde opozarja, da robusten okvir MiCA sam po sebi ne bo zado\u0161\u010dal, dokler bodo na evropskem trgu lahko kro\u017eili tudi stabilni kovanci, ki jih izdajajo subjekti zunaj Unije.<\/p>

Posebej pere\u010de ostaja vpra\u0161anje, kaj se zgodi v primeru finan\u010dnih pretresov. \u010ce pride do mno\u017ei\u010dnih odkupov, bi vlagatelji naravno iskali varnej\u0161e pristani\u0161\u010de, kar pomeni, da bi se sredstva selila tja, kjer so pravila najstro\u017eja. Paradoks tega procesa je, da bi se lahko evropske rezerve izpraznile, kar bi oslabilo polo\u017eaj evra v mednarodnem pla\u010dilnem sistemu.<\/p>

Ameri\u0161ki in kitajski pritisk na evropski trg<\/strong><\/h2>

Medtem ko EU \u0161e vedno zapolnjuje regulatorne vrzeli, je ameri\u0161ki kongres \u017ee sprejel zakon o stablecoinih. Nova zakonodaja v ZDA prina\u0161a prednost izdajateljem kovancev, vezanih na ameri\u0161ki dolar, ter dodatno krepi globalno mo\u010d ameri\u0161ke valute. ECB opozarja, da bi to lahko povzro\u010dilo selitev podatkov in provizij \u010dez Atlantik ter hkrati spodbudilo mno\u017ei\u010den premik depozitov iz evropskih bank v ZDA.<\/p>

Na obzorju je tudi Kitajska, ki po po\u010dasnem zagonu digitalnega juana zdaj preu\u010duje mo\u017enosti uvedbe lastnega stablecoina, vezanega na renminbi. \u010ceprav uradnih odlo\u010ditev \u0161e ni, bi tak\u0161na poteza lahko predstavljala resen izziv tako za ameri\u0161ki dolar kot za evro. Vse ka\u017ee, da se oblikuje nova globalna tekma za prevlado na podro\u010dju digitalnih valut, saj se ZDA, EU in Kitajska pripravljajo na strate\u0161ki spopad za prihodnost mednarodnih pla\u010dil.<\/p>

Digitalni evro kot za\u0161\u010dita pred stablecoini<\/strong><\/h2>

Evropski odlo\u010devalci \u017ee vrsto let razmi\u0161ljajo o uvedbi digitalnega evra, vendar razprave ostajajo previdne. Digitalni evro bi lahko Evropi omogo\u010dil ohranitev monetarne suverenosti v digitalni dobi, hkrati pa bi se moral nujno prilagoditi tr\u017enim razmeram, ki jih oblikuje hitra \u0161iritev stablecoinov.<\/p>

Piero Cipollone, \u010dlan izvr\u0161nega odbora ECB, je aprila opozoril, da ameri\u0161ka zakonodaja prina\u0161a nevarnost dodatne krepitve dolarja v mednarodnem pla\u010dilnem prometu. \u010ce se EU ne bo odzvala dovolj hitro, bi lahko digitalni evro postal prepozen ukrep, ki ne bi ve\u010d mogel u\u010dinkovito tekmovati s komercialnimi stablecoini.<\/p>

Prihodnost evropskih vlagateljev v rokah Bruslja<\/strong><\/h2>

Za evropske vlagatelje se trenutno dogajanje spreminja v klju\u010den preizkus zaupanja. MiCA ponuja okvir za ve\u010djo varnost, vendar hkrati ostajajo odprta vrata za zunanje stabilne kovance, ki lahko povzro\u010dijo nestabilnost. Christine Lagarde zato poziva k dodatni harmonizaciji pravil ter k uvedbi enotnih zahtev za vse izdajatelje, ne glede na njihovo jurisdikcijo.<\/p>

To pomeni, da bo prihodnost stabilnih kovancev v EU v veliki meri odvisna od politi\u010dnih odlo\u010ditev v Bruslju. \u010ce bo regulacija preohlapna, obstaja nevarnost kapitalskih odtokov in ve\u010dje odvisnosti od ameri\u0161kih ter kitajskih digitalnih valut. \u010ce pa bo regulacija preve\u010d restriktivna, obstaja tveganje, da bo EU izgubila konkuren\u010dnost na globalnem trgu inovacij.<\/p>

Evropa med inovacijo in stabilnostjo<\/strong><\/h2>

Vse bolj je jasno, da bo EU regulacija stablecoinov odlo\u010dilna za prihodnost evropskega finan\u010dnega sistema. Christine Lagarde opozarja na nevarnosti, ki se sprva zdijo tehni\u010dne, vendar imajo daljnose\u017ene makroekonomske posledice, od stabilnosti ban\u010dnega sistema do vloge evra v globalnem gospodarstvu.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

\n\t\t\t\t\t

Sledite nam na socialnih omre\u017ejih:<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\tFacebook<\/span>\n\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\tInstagram<\/span>\n\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\tX-twitter<\/span>\n\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\tLinkedin<\/span>\n\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Kripto trg se znova znajde v sredi\u0161\u010du evropske politi\u010dne pozornosti. Christine Lagarde, predsednica Evropske centralne banke (ECB), je v zadnjem nastopu opozorila na resna tveganja, ki jih predstavljajo stabilni kovanci, izdani zunaj Evropske unije. Njeno sporo\u010dilo je bilo jasno, da bi lahko neurejena uporaba stabilnih kovancev brez stro\u017ejih pravil povzro\u010dila iz\u010drpavanje evrskih vlog, selitev kapitala […]<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":33731,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"elementor_theme","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[116,118],"tags":[],"class_list":["post-22266","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-kripto-novice","category-politika"],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/NASLOVNA-SLIKA-NOVICE-2025-09-05T084953.347.png","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22266","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22266"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22266\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-json\/wp\/v2\/media\/33731"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22266"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22266"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22266"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}