{"id":21657,"date":"2025-08-25T09:25:16","date_gmt":"2025-08-25T07:25:16","guid":{"rendered":"https:\/\/kriptomagazin.si\/?p=21657"},"modified":"2025-08-25T09:25:16","modified_gmt":"2025-08-25T07:25:16","slug":"powellov-govor-jackson-hole-razkriva-prihodnost-denarne-politike-in-vpliv-na-kripto","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/powellov-govor-jackson-hole-razkriva-prihodnost-denarne-politike-in-vpliv-na-kripto\/","title":{"rendered":"Powellov govor Jackson Hole razkriva prihodnost denarne politike in vpliv na kripto"},"content":{"rendered":"\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

Jerome Powell je na konferenci v Jackson Hole avgusta 2025 predstavil jasno, a previdno sporo\u010dilo. Poudaril je ob\u010dutljivo ravnote\u017eje med vztrajno inflacijo in upo\u010dasnjeno rastjo zaposlenosti, kar trenutno predstavlja glavni izziv za ameri\u0161ko monetarno politiko.<\/p>

Inflacija v ZDA ostaja vztrajno nad ciljno mejo. Julija je zna\u0161ala 2,6 odstotka po splo\u0161nem indeksu PCE, osnovna inflacija pa je bila pri 2,9 odstotka. Hkrati se rast zaposlovanja zmanj\u0161uje. Povpre\u010dje novih zaposlitev je upadlo na pribli\u017eno 35.000 na mesec, kar je znatno manj kot 168.000 v letu 2024.<\/p>

Powell je posebej opozoril na vpliv carin in zmanj\u0161anega priseljevanja, saj ti dejavniki po njegovih besedah preoblikujejo dinamiko ponudbe in trga dela, kar dodatno ote\u017euje nadzor nad inflacijo.<\/p>

Zaradi teh okoli\u0161\u010din bo centralna banka pri zni\u017eevanju obrestnih mer ravnala zelo previdno tudi v zadnjem \u010detrtletju leta 2025. \u010ceprav se trgi nadejajo ubla\u017eitve politike, je Powell jasno nakazal, da zaporedna zni\u017eanja niso predvidena, razen v primeru ob\u010dutnega poslab\u0161anja gospodarskih kazalnikov.<\/p>

Pri\u010dakovanja glede novega vodstva Federal Reserve<\/strong><\/h2>

Powell je v govoru razkril \u0161e eno pomembno spremembo. Ameri\u0161ka centralna banka se je dokon\u010dno oddaljila od koncepta povpre\u010dnega ciljanja inflacije, ki ga je sprejela leta 2020. Ponovno se uveljavlja klasi\u010dno ciljanje dvoodstotne inflacije, s prilagodljivostjo glede zaposlovanja.<\/p>

\u0160e pomembnej\u0161a pa je politi\u010dna dimenzija celotne slike. Powellov mandat se izte\u010de maja 2026, sam pa je \u017ee izrazil namero, da bo mandat oddelal v celoti. Kljub temu finan\u010dni trgi \u017ee ocenjujejo mo\u017enosti za prihodnjega predsednika centralne banke.<\/p>

Donald Trump je v zadnjih mesecih ve\u010dkrat javno kritiziral Powellovo zadr\u017eanost in poudaril potrebo po ni\u017ejih obrestnih merah. \u010ce bo njegov kandidat prevzel vodenje Federal Reserve, lahko pri\u010dakujemo bolj popustljivo politiko do inflacije ter hitrej\u0161o sprostitev denarne politike, kar bi imelo \u0161iroke posledice za finan\u010dne trge.<\/p>

Federal Reserve pod Trumpovim pritiskom<\/strong><\/h3>

\u010ceprav predsednik ZDA ne more neposredno odstaviti predsednika Federal Reserve zgolj zaradi politi\u010dnega nestrinjanja, lahko svojega kandidata za naslednika predstavi \u017ee pred iztekom Powellovega mandata. Finan\u010dni trgi to mo\u017enost \u017ee vnaprej vklju\u010dujejo v svoje napovedi.<\/p>

\u010ce bo novi predsednik Federal Reserve bolj naklonjen gospodarski rasti in manj zaskrbljen zaradi inflacije, se lahko monetarna dinamika hitro spremeni. To \u0161e posebej velja za delni\u0161ke trge, obveznice in zlasti za kriptovalute.<\/p>

Kripto trg med volatilnostjo in prihodnjo likvidnostjo<\/strong><\/h2>

Kriptovalute so mo\u010dno odvisne od likvidnosti. Vsak signal o mehkej\u0161i denarni politiki je lahko pozitiven za trg. Vendar Powellov zadr\u017ean ton nakazuje, da se likvidnost do konca leta 2025 ne bo bistveno izbolj\u0161ala.<\/p>

To omejuje rast altcoinov, NFT projektov in manj\u0161ih \u017eetonov. Kljub temu pa ohranja zanimanje za bitcoin in ve\u010dje projekte, kot je Ethereum. Analitiki ocenjujejo, da bi \u0161ele z imenovanjem novega predsednika centralne banke v letu 2026 lahko pri\u0161lo do bolj odlo\u010dnega preobrata v ciklu likvidnosti.<\/p>

Nekateri kripto strokovnjaki opozarjajo, da bi dolgotrajna inflacija skupaj z zmanj\u0161ano ponudbo dolarjev lahko okrepila vlogo kriptovalut kot za\u0161\u010dite pred razvrednotenjem tradicionalnega denarja. \u010ce bo centralna banka vztrajala pri strogi politiki, inflacija pa bo ostala nad ciljno mejo, se utegne bitcoin ponovno uveljaviti kot digitalno zlato.<\/p>

Inflacija in obrestne mere do konca leta<\/strong><\/h3>

\u010ceprav obstaja mo\u017enost zni\u017eanja obrestnih mer \u017ee v septembru, Powellov govor nakazuje, da bo morebitna sprememba politike postopna in previdna. Zaradi t. i. u\u010dinka zaklenjenih hipotek je nepremi\u010dninski trg \u0161e vedno tog, kar pomeni, da manj\u0161e zni\u017eanje obrestnih mer ne bo takoj spodbudilo gospodarske rasti.<\/p>

Glavni dejavnik \u0161e naprej ostaja inflacija. \u010ce bo inflacija po indeksu PCE vztrajala nad 2,5 odstotka, bo centralna banka primorana ohraniti visoke obrestne mere, kljub znakom upo\u010dasnitve na trgu dela. V tem primeru lahko pri\u010dakujemo nadaljnje popa\u010denje donosa dr\u017eavnih obveznic, kar \u0161koduje tako obveznicam kot delnicam.<\/p>

Za trg kriptovalut to pomeni ve\u010djo nestanovitnost, ni\u017ejo likvidnost in pove\u010dano previdnost med vlagatelji. Trgi bodo lahko \u0161ele po razkritju novega vodstva Federal Reserve in jasnej\u0161i makroekonomski sliki v letu 2026 vstopili v novo fazo rasti.<\/p>

Monetarna negotovost in obeti za 2026<\/strong><\/h2>

Powellov nastop na konferenci v Jackson Hole ozna\u010duje pomemben trenutek v razvoju ameri\u0161ke denarne politike. V obdobju inflacijskih pritiskov in politi\u010dne negotovosti centralna banka zavestno vztraja pri previdnem pristopu. To ustvarja negotovost na vseh klju\u010dnih trgih, vklju\u010dno z obveznicami, delnicami in digitalnimi sredstvi.<\/p>

Trgi se bodo morali prilagoditi dvema fazama: najprej obdobju zadr\u017eanosti in po\u010dasnih odlo\u010ditev v letu 2025, nato pa potencialni spremembi v smeri bolj ekspanzivne politike, \u010de bo v letu 2026 imenovan nov predsednik Federal Reserve.<\/p>

Za vlagatelje to pomeni, da bo leto 2025 preizkus njihove potrpe\u017eljivosti, medtem ko se lahko leto 2026 izka\u017ee kot za\u010detek novega cikla rasti, \u0161e posebej na podro\u010dju digitalnih sredstev in kriptovalut.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

\n\t\t\t\t\t

Sledite nam na socialnih omre\u017ejih:<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\tFacebook<\/span>\n\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\tInstagram<\/span>\n\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\tX-twitter<\/span>\n\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\tLinkedin<\/span>\n\t\t\t\t\t\t<\/path><\/svg>\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Jerome Powell je na konferenci v Jackson Hole avgusta 2025 predstavil jasno, a previdno sporo\u010dilo. Poudaril je ob\u010dutljivo ravnote\u017eje med vztrajno inflacijo in upo\u010dasnjeno rastjo zaposlenosti, kar trenutno predstavlja glavni izziv za ameri\u0161ko monetarno politiko. Inflacija v ZDA ostaja vztrajno nad ciljno mejo. Julija je zna\u0161ala 2,6 odstotka po splo\u0161nem indeksu PCE, osnovna inflacija pa […]<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":33659,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"elementor_theme","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[116,124],"tags":[],"class_list":["post-21657","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-kripto-novice","category-svetovna-ekonomija"],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/NASLOVNA-SLIKA-NOVICE-90.png","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21657","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21657"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21657\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-json\/wp\/v2\/media\/33659"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21657"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21657"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/testnamag.si\/staging\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21657"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}